Один из принципов современной мировой финансовой
системы, основанной на господстве доллара, заключается в следующем: все,
кто пользуются кредитными деньгами, всегда должны отдать больше, чем
взяли, вне зависимости от того, что, как и насколько хорошо они
производят.
Но как именно создаются все доллары на Земле? Расхожее
представление о том, что ФРС США просто печатает “зеленые фантики” и
рассылает по всему миру с тем, чтобы потом им присылали их назад с
завернутыми в них конфетами, в сущности, верно, но ошибочно в деталях. ФРС
США не создает доллары "из воздуха", как полагают многие, оно создает их
только как государственный долг американского правительства, то есть под
залог налогооблагаемой базы США. Эта схема была необходима для обеспечения
стабильности работы всей системы, чтобы не превратить экономику США в
чистую финансовую пирамиду, которая рано или поздно рухнет под собственной
бумажной тяжестью, когда неограниченно и беззалогово эмитируемый доллар
просто станет бросовым товаром на рынке ликвидности.
Когда существовал золотой стандарт, за доллар, как и за
другие валюты, давали какое-то установленное центробанками количество
золота, и гарантия выплаты этого количества золота считалась обеспечением
валюты. Однако количество кредитной денежной массы, растущее
экспоненциально в силу того, что этот рост спрофилирован ссудным
процентом, просто не может быть обеспечено со временем золотом хоть в
сколько-нибудь значительных количествах. Ведь золотодобыча не может все
время расти, да и количество золота на Земле попросту физически
ограничено.
После отмены золотого стандарта считается, что
государственный долг США обеспечен ростом налогооблагаемой базы США. Пока
налогооблагаемая база США росла экспоненциально теми же темпами, что и
государственный долг США, эта схема была сбалансирована, но она начала
давать сбои уже в 70-х годах. И с тех пор схема создания денег под залог
налогов и их дальнейшее ссуживание всему миру стала постепенно
превращаться в долговую финансовую пирамиду. Сегодня этот процесс
превращения полностью завершен и как только он завершился, закономерно
начался процесс крушения этой пирамиды. Но это крушение происходит не так,
как обвалилась известная многим пирамида МММ.
Суть в том, что созданная американцами пирамида – это
пирамида долгов, но печальная истина заключается в том, что это пирамида
долгов всего нефинансового мира долларовой экономики перед финансистами
США. Когда пирамида привлекает деньги вкладчиков, она рушится по
инфляционному сценарию, при котором все обязательства создателей пирамиды
обесцениваются. Но когда пирамида является пирамидой займов центра
заемщикам, она рушится не через банкротство своей вершины – вершина в этой
схеме не может обанкротиться в принципе, потому что она создает денег
всегда меньше, чем требует вернуть. Такая пирамида рушится через
банкротство всей периферии по направлению к центру.
Когда в центре начинают требовать возврат долгов, эти
требования отсылаются периферии, и первыми банкротами оказываются конечные
заемщики. Именно это случилось с потребителями американской ипотеки.
Сейчас на очереди стоит индустрия кредитных карт. И если пирамида типа МММ
рушится по мере утраты репутации центром, то пирамида типа американской
пирамиды долгов рушится как раз по обратному сценарию – центр становится
единственным надежным прибежищем доллара, потому что весь остальной мир в
большей или меньшей степени находится под угрозой дефолтов. Такой сценарий
можно назвать дефляционным коллапсом, в противоположность крушению МММ,
который был коллапсом инфляционным.
США – это двойственная пирамида. С одной стороны – это
пирамида долгов всех, кто пользуется долларами, и в первую очередь – самих
простых американцев и реального сектора американской экономики, перед
финансовой системой США. Любой доллар, который выходит из финансового
сектора США во внешний мир, неважно, наличный этот доллар, или
безналичный, это кредитный доллар, созданный в США под залог чего-либо, а
в конечном итоге – под залог всей американской экономики. Но с другой
стороны США – это пирамида государственного долга, благодаря которому
кредитные доллары вообще существуют. Эти две пирамиды, дополняя друг
друга, порождают две противоречивые тенденции, потому что пирамида
госдолга США – это как раз обычная пирамида типа МММ, и если она начнет
рушиться – то по инфляционному сценарию – госдолг просто обналичат через
печатный станок и обменяют на что-нибудь реально ценное.
Инфляционный потенциал и дефляционный потенциал должны
быть более или менее уравновешены – иначе одна из тенденций возобладает, и
вся глобальная кредитно-финансовая система свалится в кризис, либо в
инфляционный, связанный с переизбытком долларов, либо в дефляционный,
связанный с перекредитованием глобальной экономики в долларах. Примерами
таких кризисов были различные схлопнувшиеся "пузыри": на фондовом рынке в
США в конце 80-х, азиатский кризис 97-го, российский дефолт 98-го, крах
рынка "доткомов" в начале 2000-х и, наконец, крах ипотечного пузыря,
начавшийся в прошлом году. Последний кризис оказался самым тяжелыми и
схлопывание этого пузыря привело к дефляционному коллапсу всей долларовой
экономики, который мы сегодня и наблюдаем.